status
date
slug
summary
type
tags
category
AI 摘要
icon
password
前言：
原创 2019年09月20日 21:58
近期有个同学问我，“100万如何投资才能获得10%的无风险收益？”，今天结合自己听到、看到的一些市场来聊下投资这个话题。可以投资的市场有很多，投的好可以帮你挖出越来越多的黄金，就像黄金坑。投的不好，本金可能都丢了，就变成了销金窟。盈亏同源，大道归一，黄金坑还是销金窟，完全取决于你自己。
一、什么是投资？投资都有哪些市场？
1.投资和储蓄、消费、自住、债权、赌博、投机的区别。
很多人分不清它们的区别，常常把消费、投机误以为是投资。
- 储蓄：把钱存银行，虽然能获得一定利息，但属于无风险的行为，也用不上什么判断力，不是投资。
- 消费：买车、买家具、购物，拿钱交换了商品或服务，但不会带来收益，不是投资。
- 自住：买房自住的纯刚需，没有租金收益，不属于投资。住投分离。
- 债权：国债、银行借贷、企业借贷、私人借贷、信用卡等，通过出借获得利息收益，这块属于债权市场，不属于狭义的投资范围。
- 赌博和投机：本质是一把梭，纯粹的概率游戏，有输有赢，最后一定会遵循数学上的概率规律。
- 炒鞋和外汇也不在今天的讨论范围，前者过于魔幻、小众，后者不过是各种法币之间的换来换去罢了。
今天只讨论纯粹的投资，即“通过买卖或者持有来获得相对较高的收益、并承担对应风险的行为”。
2.买卖和持有
投资获利通过买卖和持有来实现。买卖获利是通过价差实现赚钱，在做多市场低买高卖，或者在做空市场高卖低买，赚的是交易的钱、升值的差价。持有获利则是通过定期的利息、租金、分红等来获取持续不断的现金流。
3.市场
投资都在一个个特定的市场来实现的，通常有这么多种：
- 银行理财、货币基金（余额宝）
- 股票（A股、港股、美股）、股票基金、ETF
- 风投、私募、信托、P2P
- 原油、黄金、商品期货
- 数字货币
- 房产、土地
4.投资方式
投资方式包括现货、期货、期权、杠杆。杠杆是在自有投入的基础上，通过额外的借贷来增加总资产规模，放大收益或亏损，并承担一定的借贷利息。当保证金不足的时候还会面临强制平仓，导致本金归零。
对资产是看涨还是看跌的判断，又把投资方式分为做多和做空。
5.量、价、买点、卖点、持有周期
买多少？什么价格买？何时买？何时卖？持有多久？对于每一种投资标的，都要考虑这几个重要的问题。
- 量：买的太少，享受不了上涨的收益；买的太多，一旦亏起来也很难受。买多少就是要做仓位的控制，保留多少现金？全买（满仓）？一点都不买（空仓）？还是买一半呢（半仓）？
- 价：买的贵了，跌下来的风险就大，低价抄底了，也可能抄在半山腰，当前的价格是否反映了真正的价值，这涉及到估值的问题。
- 买点：是在历史估值的低位出手，还是去追高已经涨起来的资产，交易的偏好区分了左侧交易者、右侧交易者。
- 卖点：卖点比买点更重要，对应了止赢和止损的艺术。涨到目标价位了，就要考虑是否卖出以保住盈利。跌破了心理价位就要考虑是否要卖出，止损，规避进一步下跌的风险。
- 持有周期：资产该持有多长时间？一个月，半年，五年，十年，还是天荒地老？是否要换仓？回报周期是否会长到让你丢掉了耐心？
二、闲聊十五种投资市场
1.银行理财、货币基金（余额宝）
银行理财一般有5万的门槛，期限有3个月、6个月、一年不等，不能随时赎回，年化收益率5%左右。根据协议不同，分为保本和不保本。
货币基金由基金公司管理，最有名的是余额宝。流动性强，基本上是T+1，也就是今天买入明天就能卖出。余额宝目前年化收益率2.5%左右，投资金额没有门槛。收益低，风险低，流动性好。
2.股票（A股、港股、美股）、股票基金及ETF
股票市场是上市公司通过出卖股权来融资的手段，股票流动性好，交易活跃。因此价格波动也大，中国A股一天可以涨跌10%，科创板可以涨跌20%（上市前五天不受限制），港股、美股不设涨跌停，所以涨起来一天可以翻5-10倍，跌起来也能一天跌90%。其他国家如德国、日本、印度、越南也都有自己的证券市场，给本国的上市公司提供融资。A股是T+1，今天买了第二天才能卖，港股美股则可以当天买卖。股票市场受到公司的业绩、消息、政策、大的政治经济环境影响很大，潜在的收益高和亏损高，风险也大。
投资股票的获利有两种，一是低买高卖的价差，另一种是做股东、长期持有获取分红。
打新股也是股票投资的一种，由于证监会对新股定价的限制，刚上市的股票经常市盈率偏低，所以有很多人只做新股申购，中签了基本上能连续涨停个5、6天，100%以上的收益率。新股上市首日可以两次涨停20%，涨了20%临时停牌后再涨20%，首日就是涨44%。科创板则前五个交易日不设涨跌停，所以出现了今年科创板首批28家公司出现了涨幅400%的情况出现。
股票基金是由专业的操盘手操作，属于代客理财，通常跟踪不同的行业，交易一篮子股票。比如沪深300跟踪两市300只优质股票，军工ETF则跟踪部分军工股票加权后的表现。ETF也类似，不过范围更广，比如美国就有跟踪各个新兴国家的估值ETF，还有3倍做空做多原油、黄金的ETF。
3.风投、私募、信托、P2P
相对于股票这种二级市场来说，风投（VC）和私募（PE）都属于一级市场。一级市场属于上市前投资，不面对公众，有一定的投资门槛。
VC比PE介入的时间更早，投资的是早期的公司，因此成功率不高、风险大，但由于介入的早，股权的价格很低，一旦公司上市后的回报倍数甚至能做到百倍、千倍，很多VC都是组合投资数十家、上百家公司，只要几家成功了，整体的回报率也可以有保障。
PE比VC要靠后一点，一般在公司已经盈利或初具规模、上市的可能性比较大了，这时价格也会更贵。A轮、B轮一直到E轮、F轮会越来越贵。一级市场一般不对个人投资者开放，即使有也有人均100万的门槛。
信托是信托公司的居间投资服务，通常门槛100万起，承诺10%以上的年化收益，锁定期限一年以上。经常是那些资质一般的无法从银行获取低息贷款的企业，如果信托公司在尽职调查后觉得企业风险不大，用10%的收益率找100个人每人筹得100万，再转手把这一个亿以12%的利息借给企业。同时抽取2%即200万的居间费用。过去几年经常是刚性兑付，意思是即使企业侧不能到期付款，信托公司也会先垫付资金给投资人。由于收益率固定，信托属于固收类投资。
P2P和信托类似也属于固定收益类，它不是正规的信托公司设立，随便个小公司搞个网站再做些营销就开张了，一般也叫网贷，13年开始之后好几千家网贷网站一夜之间崛起，真真假假，所以倒闭跑路的不少。P2P基本没有投资门槛，几百块钱也能投，收益率一般在12%以上，一些新平台为了拉用户甚至提供15%到18%的年化收益率。不过高收益高风险，不知道哪天它拿着你的本金就跑路了。
4.原油、黄金、商品期货
原油和黄金属于大宗商品的范畴，背后都对应了实物。原油大概五六十美金一桶。黄金现在大概是1500美元/每盎司（31克），约50美元一克。
原油是很多消费品的原材料，汽油、液化气、塑料、衣服、纸尿裤，它们的原料都是石油。最近沙特油田被炸，导致原油供应下滑，原油价格跳涨。下游的原材料、汽油也会上涨，这就会带来输入型通胀的预期。甚至进一步会影响各国央行的加息降息政策。
乱世买黄金，黄金属于避险资产，所以世界经济越不确定，买黄金避险的人就越多，推动金价上涨。
商品期货，大豆、玉米、螺纹钢、铜、棉花等等，略有耳闻，交易品种实在太多。
5.数字货币
比特币是数字货币的鼻祖，随后有莱特币、以太坊、各种山寨币，孙宇晨的波场币、甚至狗币、空气币，不胜枚举。一纸白皮书，就凭空生出了一个个交易市场。俗称币圈。7*24小时交易，提供各种杠杆、期货、合约，就像一个个24小时赌场，暴涨暴跌。最早的比特币1美元不到，19年比特币从3000美元涨到了10000美元，又重回了大众视野。
中国取缔了数字货币之后，各路大仙就到国外去搞事情了。数字货币到底有没有投资价值？有人说就是骗钱的，有人说只有比特币有价值。最近Facebook也发了个天秤币Libra来挑战美元的地位。有人说“数字货币不在于价值，而在于这个市场会不会存在”，只能见仁见智了。
6.房产、土地
既能住，又可以买卖，国家还支持长期低息的贷款，天然带杠杆，这是房产投资的魅力。100万的房子，首付3成，真正付出的只有30万而已。如果规划好贷款期限，月供如果和租金一样的话，相当于后面的贷款是不需要额外掏钱还的。所以真正的房子真的是3折就能买到的。
经过过去几年的房产牛市，所有的中国人已经被教育了一轮，所以无需多言。高买低卖赚差价、持有收租、期房炒楼花，房产投资无非这几种赚钱方式。长期看人口，中期看土地，短期看金融，大城市才有房地产。作为投资性的房地产，最需要关注的是流动性和资金成本。如果8%年息的资金成本，房价只要一年不涨，那就是亏8%。国家政策对房事的影响也很大，因此短贷长投要慎重。
从长期角度看，土地是更好的投资标的，但国内的土地都是国家的，私人不能买卖。胆大的会到东南亚等地买地（比如最近很火的西港），但最需要注意的还是政治风险、以及太长的投资回报期。
三、周期与跨市场套利
经济是有周期的，无论是霍华德马克斯，还是瑞达利欧，都有过详细的阐释。因而不同的市场也会有相应的周期。有周期就会有轮动，就会有趋势，就会产生价值和价格的波动，进而产生合适的安全边际。
因此真正的投资高手并非天天泡在市场里，也许他们更多的是在等待，就像狩猎的猎人，等待不同市场的机会出现，并在各个市场之间来回跳跃和收割。为了避免黑天鹅的出现，高手们也不会把鸡蛋放在一个篮子里，而是会做好风险的分散。
四、自由
人生而自由，却无往不在枷锁之中。投资的最终目的是不是为了钱，而是为了自由。财富自由的本质并非钱的自由，而是时间的自由。当某个人再也不用为了满足生活必需，而出售自己的时间了，才是真的实现了“财富自由”。身体自由了，精神才能进一步自由。
财富不一定能使人绝对自由，但没有能让人体面生活的财富，那一定不自由。
财务自由归根结底是对自己的掌控，对时间和生活的掌控，进而对自己生命的掌控。
有多少种赚钱的市场，就会有多少种亏钱的市场。每一个市场里面，都会有赢家和输家，成王败寇。到底是黄金坑还是销金窟？投资的本质是为了自由，切勿忘却初心，深陷旋涡里无法自拔。
我们手里的金钱是保持自由的一种工具。我们所追求的金钱，则是使自己当奴隶的一种工具。卢梭
2024年10月5日回顾：由于半桶水，我只是知道了一半。这种最可怕，最容易亏损
- 作者:雲風
- 链接:https://www.kang.ink/economic/investmarket
- 声明:本文采用 CC BY-NC-SA 4.0 许可协议，转载请注明出处。
相关文章
